央广网北京12月15日消息（记者张鸿昊）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，第21届北大光华新年论坛昨天（14日）在北京国家会议中心举行，本届论坛以“奋进新时代，探索新动能”为主题，以问题为导向，围绕中长期结构性挑战展开。国家发改委原副主任徐宪平认为，新基建作为中国经济新旧动能转换的一个具体路径，如果按照标准的公募REITs产品发行，大概能盘活4万亿到12万亿的资本金，也就意味着可以带动20万亿到40万亿的直接投资。

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房地产投资信托基金（REITs）是以发行股票或收益凭证的方式募集投资者的资金，由专门管理机构进行不动产投资和运营，并将租金和不动产增值收益按比例分配给投资者的一种公司型或契约型基金。本质上来看，REITs是将不动产产生的稳定现金流在资本市场证券化，连接资金供给方和需求方，从而实现资源整合与跨期配置的重要手段。

房地产信托资金的规模虽然在2010~2018年间取得了长足的发展，但并不是年年扩张，而是随着房地产市场环境和监管政策的变化相应扩张和收缩。2011年下半年开始，由于房地产信托新增额增长过快，而且房地产调控趋严带来地产行业下行风险增加，到2012年房地产信托新增额转入收缩阶段。2014和2015两年房地产信托新增额出现了连续两年的下滑，主要由于供需两方面因素造成，2016年以后，随着地产去库存和棚改货币化推进，大量房企进入跨越式发展阶段，拿地热情高涨，资金需求巨大，房地产信托行业相应进入爆发式增长。

在信托收紧之前，其进入门槛较低且受到监管灵活，特别是能够被用于前端拿地环节，这使得一些企业不惜以高于银行贷款的成本为代价迅速拿到融资来拿地、补库存维持高周转。但是在监管政策增加的情况下，信托募集资金用途受到了严格管制，市场对投放在房地产的信托产品的风险预期增加，使得其收益率上升，企业拿地也更加趋于谨慎。

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