高铜价对铜材开工率抑制相对有限,铜材加工费整体回暖:高铜价下铜加工企业开工率略有下滑,但整体仍处于高位,4月份铜管开工率85%略低于往年同期水平,但开工情况较去年年底有所好转;铜板带箔开工率80%高于去年同期水平;再生铜杆开工率在精废铜价差刺激下创2019年以来新高。同时,根据我们调研得到的信息,经过前两年持续下滑铜管加工费2020年下半年已处于绝对底部,2021年一季度有触底反弹迹象;铜板带箔一季度加工费较去年底已提高500元/吨。在铜材加工费整体回暖,而铜企开工率仍保持高位的背景下,我们认为公司铜加工业务利润2021年有望保持增长。
高铜价对铜材开工率抑制相对有限,铜材加工费整体回暖:高铜价下铜加工企业开工率略有下滑,但整体仍处于高位,4月份铜管开工率85%略低于往年同期水平,但开工情况较去年年底有所好转;铜板带箔开工率80%高于去年同期水平;再生铜杆开工率在精废铜价差刺激下创2019年以来新高。同时,根据我们调研得到的信息,经过前两年持续下滑铜管加工费2020年下半年已处于绝对底部,2021年一季度有触底反弹迹象;铜板带箔一季度加工费较去年底已提高500元/吨。在铜材加工费整体回暖,而铜企开工率仍保持高位的背景下,我们认为公司铜加工业务利润2021年有望保持增长。