对比国外估值水平及盈利水平,市盈率与净利润呈现明显正相关。1992-2012年龟甲万的平均市盈率为26.61倍,与收入增长率变化相关性较弱,而与净利润变化正相关关系明显。除2009年公司出售可口可乐业务使盈利状况明显改善,PE达到60.49倍,而其他年份的PE基本在20-30倍之间变动,净利润同比增速在10%左右。相较之下,亨氏因净利润增速波动较大,2002-2012年净利润CAGR为1.02%,对应2002-2012年平均市盈率为16.58倍,基本在15-20倍波动,而此次巴菲特收购亨氏更是给予了其静态25倍的市盈率,足见质地优秀的食品饮料公司一般都拥有较高的市场认可度。
对比国外估值水平及盈利水平,市盈率与净利润呈现明显正相关。1992-2012年龟甲万的平均市盈率为26.61倍,与收入增长率变化相关性较弱,而与净利润变化正相关关系明显。除2009年公司出售可口可乐业务使盈利状况明显改善,PE达到60.49倍,而其他年份的PE基本在20-30倍之间变动,净利润同比增速在10%左右。相较之下,亨氏因净利润增速波动较大,2002-2012年净利润CAGR为1.02%,对应2002-2012年平均市盈率为16.58倍,基本在15-20倍波动,而此次巴菲特收购亨氏更是给予了其静态25倍的市盈率,足见质地优秀的食品饮料公司一般都拥有较高的市场认可度。