保有量持续提升,检修更换市场空间广阔。检修更换市场主要由动车组保有量以及列车的开行量和运行效率决定。根据公司招股说明书口径,正常情况下每动车组标准组装配闸片160片、平均每年闸片更换次数为2.5次。受疫情影响,新冠疫情下2020年国铁铁路旅客发送量/铁路旅客周转量分别同比下降39.4%/43.2%,导致客户需求量下降,2020年平均每年闸片更换次数有所下降。2021年1-7月国铁铁路旅客发送量/铁路旅客周转量相比2019年1-7月分别下降27.1%、27.6%,受疫情影响仍未完全恢复。假设一:2021-2023年平均每年闸片更换次数分别为1.9、2.3、2.5;假设二:2021-2023年新增动力组量(标准均组)分别为250、250、250组。综合新造市场与检修市场,我们预计2021-2023年动车组闸片总需求为121.5万片、157.4万片和180.7万片,对应市场规模分别为25.3、31.4、34.8亿元。
保有量持续提升,检修更换市场空间广阔。检修更换市场主要由动车组保有量以及列车的开行量和运行效率决定。根据公司招股说明书口径,正常情况下每动车组标准组装配闸片160片、平均每年闸片更换次数为2.5次。受疫情影响,新冠疫情下2020年国铁铁路旅客发送量/铁路旅客周转量分别同比下降39.4%/43.2%,导致客户需求量下降,2020年平均每年闸片更换次数有所下降。2021年1-7月国铁铁路旅客发送量/铁路旅客周转量相比2019年1-7月分别下降27.1%、27.6%,受疫情影响仍未完全恢复。假设一:2021-2023年平均每年闸片更换次数分别为1.9、2.3、2.5;假设二:2021-2023年新增动力组量(标准均组)分别为250、250、250组。综合新造市场与检修市场,我们预计2021-2023年动车组闸片总需求为121.5万片、157.4万片和180.7万片,对应市场规模分别为25.3、31.4、34.8亿元。