/5.95亿元,分别占酒饮收入68%/64%/70%。同行中仅海伦司一家具备自有品牌,胡桃里仅与格兰花德(做威士忌的公司)合作研发了董事长联名款,并无自有酒饮。第三方品牌酒饮包括百威、科罗娜、1664、野格等,在年轻客户中具备广泛知名度。打造“低价格+高毛利”产品矩阵。从价格看,公司所有瓶裝啤酒的售价均低于10元,以第三方产品百威(275mL)为例,售价9.8元/瓶,根据弗若斯特沙利文数据,同行对该款百威啤酒售价为15-30元/瓶,海伦司较于同行售价低35%-67%,主要原因系公司从原厂或一级代理商进货,规模优势赋予公司与上游强议价能力,价格优势明显。从盈利能力看,公司自有产品毛利率极高,2018-2020年公司自有产品毛利率分别为71%/75%/78%,高于第三方酒饮毛利率(为39%/53%/52%),主要原因系自2012年起公司开始加大自有产品占比,通过自行研发研制新品并直接与上游供应商联系生产,产品由代工方定制量产且仅提供给海伦司,打造自有产品供应链,省去多个中间分销商加价环节,成本大幅降低,以“海伦派对”为例,其基酒为海伦司自制预调酒。整体而言,随着规模效益的提升叠加自有产品占比的增加,公司自有品牌化率提升,成为利润的主要驱动力。
/5.95亿元,分别占酒饮收入68%/64%/70%。同行中仅海伦司一家具备自有品牌,胡桃里仅与格兰花德(做威士忌的公司)合作研发了董事长联名款,并无自有酒饮。第三方品牌酒饮包括百威、科罗娜、1664、野格等,在年轻客户中具备广泛知名度。打造“低价格+高毛利”产品矩阵。从价格看,公司所有瓶裝啤酒的售价均低于10元,以第三方产品百威(275mL)为例,售价9.8元/瓶,根据弗若斯特沙利文数据,同行对该款百威啤酒售价为15-30元/瓶,海伦司较于同行售价低35%-67%,主要原因系公司从原厂或一级代理商进货,规模优势赋予公司与上游强议价能力,价格优势明显。从盈利能力看,公司自有产品毛利率极高,2018-2020年公司自有产品毛利率分别为71%/75%/78%,高于第三方酒饮毛利率(为39%/53%/52%),主要原因系自2012年起公司开始加大自有产品占比,通过自行研发研制新品并直接与上游供应商联系生产,产品由代工方定制量产且仅提供给海伦司,打造自有产品供应链,省去多个中间分销商加价环节,成本大幅降低,以“海伦派对”为例,其基酒为海伦司自制预调酒。整体而言,随着规模效益的提升叠加自有产品占比的增加,公司自有品牌化率提升,成为利润的主要驱动力。