以时间换空间,型谱化供应能力奠定公司核心优势。一方面,以“时间”换配套发动机的型号数量“空间”,逐步增加的RRSP份额及型号数量使得公司在收入端增速有望超越下游主机厂增速,多客户、多型号、多份额的综合优势有利于减少公司对少数型号发动机的依赖。另一方面,以“时间”换发动机进入广阔维修市场的“空间”。据前文,航空发动机不同阶段现金流特征存在较大差异,对于发动机厂商而言实现更好的型谱化组合意味着保持更为稳定的现金流,并可将进入维修期的发动机产生大量的现金流支持仍处于研制初期的现金流支出,这对于商业航空市场意义更为重要,强大的现金流能力还能够支持其获取更多的RRSP份额(因为参与新型号发动机的前期研发需要更多的现金流支出)。在上述两方面因素的共同作用下,公司在多数年份表现优于行业多数公司。
以时间换空间,型谱化供应能力奠定公司核心优势。一方面,以“时间”换配套发动机的型号数量“空间”,逐步增加的RRSP份额及型号数量使得公司在收入端增速有望超越下游主机厂增速,多客户、多型号、多份额的综合优势有利于减少公司对少数型号发动机的依赖。另一方面,以“时间”换发动机进入广阔维修市场的“空间”。据前文,航空发动机不同阶段现金流特征存在较大差异,对于发动机厂商而言实现更好的型谱化组合意味着保持更为稳定的现金流,并可将进入维修期的发动机产生大量的现金流支持仍处于研制初期的现金流支出,这对于商业航空市场意义更为重要,强大的现金流能力还能够支持其获取更多的RRSP份额(因为参与新型号发动机的前期研发需要更多的现金流支出)。在上述两方面因素的共同作用下,公司在多数年份表现优于行业多数公司。