◼紧缩周期下基建投资应声回落:2017年以来的经济回升导致政府对2018年经济判断明显偏乐观,去年年底的中央经济工作会议虽然定调2018年“稳中求进”工作总基调不变,积极财政政策取向不变,但提出要调整优化财政支出结构,切实加强地方政府债务管理,显示政府基建刺激意愿明显减弱。因此我们看到今年在地方债务清理叠加财政支出回落的大背景下,1-9月份基建投资确实出现了大幅下跌;
◼紧缩周期下基建投资应声回落:2017年以来的经济回升导致政府对2018年经济判断明显偏乐观,去年年底的中央经济工作会议虽然定调2018年“稳中求进”工作总基调不变,积极财政政策取向不变,但提出要调整优化财政支出结构,切实加强地方政府债务管理,显示政府基建刺激意愿明显减弱。因此我们看到今年在地方债务清理叠加财政支出回落的大背景下,1-9月份基建投资确实出现了大幅下跌;