品牌建设:品牌力在内资奶粉中靠前,但弱于头部外资品牌。近年来,公司在加大品牌投入,但是方法上还是以广告和明星代言为主,缺少较为特别的品牌故事。短期竞争加剧不进则退,长期有望受益于行业集中红利,净利率再抬升一个台阶。奶粉受政策影响相对大:一方面受益于注册制,小杂牌是300元左右的价格带,出清后非常有利于大企业的高端品牌发展。同时,政策支持国产奶粉,行业到了这样的窗口期,国产奶粉势头向上。虽然短期内行业竞争加剧,各大厂商品牌投入加大,但内资品牌份额强化有利于未来盈利能力潜力释放。未来几年伊利盈利能力有望随集中度提升、结构升级而强化,期待公司渠道进一步改善,提升自己的核心竞争力。
品牌建设:品牌力在内资奶粉中靠前,但弱于头部外资品牌。近年来,公司在加大品牌投入,但是方法上还是以广告和明星代言为主,缺少较为特别的品牌故事。短期竞争加剧不进则退,长期有望受益于行业集中红利,净利率再抬升一个台阶。奶粉受政策影响相对大:一方面受益于注册制,小杂牌是300元左右的价格带,出清后非常有利于大企业的高端品牌发展。同时,政策支持国产奶粉,行业到了这样的窗口期,国产奶粉势头向上。虽然短期内行业竞争加剧,各大厂商品牌投入加大,但内资品牌份额强化有利于未来盈利能力潜力释放。未来几年伊利盈利能力有望随集中度提升、结构升级而强化,期待公司渠道进一步改善,提升自己的核心竞争力。