日元升值带来内需下降、通货紧缩风险,日本推行低利率。在日元升值后,日本GDP同比增速触顶下行。为防止通货紧缩并刺激内需,大藏省推行低利率政策,从1985年到1987年,日本银行贷款利率一路下行。在内需型经济的导向政策下,日本国内大兴土木,基建和房地产投资、建设热情高涨,GDP同比从87年一季度开始向上,史称“平成景气”。同时,低利率使得投资成本下行,资金流向证券投资等高风险、高收益行业,并且低利率也为证券投资加杠杆、房地产贷款提供了便利,由于土地供需矛盾激化,土地价格进一步抬高房地产价格。此外,日本同时期推行的国际化政策,使得日本在大举投资海外的同时,海外亦大量购入日本国内的股票、债券等证券资产。
日元升值带来内需下降、通货紧缩风险,日本推行低利率。在日元升值后,日本GDP同比增速触顶下行。为防止通货紧缩并刺激内需,大藏省推行低利率政策,从1985年到1987年,日本银行贷款利率一路下行。在内需型经济的导向政策下,日本国内大兴土木,基建和房地产投资、建设热情高涨,GDP同比从87年一季度开始向上,史称“平成景气”。同时,低利率使得投资成本下行,资金流向证券投资等高风险、高收益行业,并且低利率也为证券投资加杠杆、房地产贷款提供了便利,由于土地供需矛盾激化,土地价格进一步抬高房地产价格。此外,日本同时期推行的国际化政策,使得日本在大举投资海外的同时,海外亦大量购入日本国内的股票、债券等证券资产。