如何了解化工周期已起，行业估值已迎来修复的特点_行行查

查一下

行业研究数据库

行业图谱研究行业深度新闻

创业投资数据库

知名创投机构重点项目动态

证券研究数据库

中国宏观数据区域上市企业

如何了解化工周期已起，行业估值已迎来修复的特点?

2022-12-27 传统产业 | 行业数据

终端需求边际继续改善，“低业绩+低价格+低估值”状态已过，化工周期东风已起。回顾2020年初以来化工股的表现，在年初疫情蔓延和油价大幅下跌的双重打击下，化工板块在2020年Q1-Q2遭受重创，整体板块呈现出“低业绩+低价格+低估值”的“三低”态势。从全年的维度看，我们认为2020全年化工板块的业绩将呈现出“前低后高”的态势，在2020Q1-Q2化工板块的“三低”状态期间，化工各子行业龙头已经迎来了投资机会。为观察下游需求复苏进度，2020年5月初起，我们通过紧密跟踪，率先观察到化纤、塑料、氟化工、农化、地产后周期品种等化工产业链内需回暖，并坚定看好“全球经济终将恢复常态化运行”。2020年Q2以来，为实现“战疫情、稳增长”的双重目标，我国积极扩大内需、释放消费潜力、加大基建投资、提振市场活力。自7月以来，国内终端需求边际改善、经济大幅复苏、流动性边际收紧，且国内疫情的控制比海外更好，我国A股市场风格已显著切换至“顺周期”资产，而且正在随着我国经济复苏的深化而逐步推进。目前，随着国内经济复苏、化工龙头业绩持续改善，前期化工板块的“三低”状态已大幅修复，化工周期东风已起：1）被动补库存+产能释放周期的双重压力下，中国化工产品价格指数（CCPI）自2018年8月以来持续下跌；受疫情+低油价的催化，2020年来CCPI加速下行，于4月2日跌至历史底部位置3,154点。目前CCPI指数已从底部的3,154点反弹至今的约4,280点；2）剔除中国石化和中国石油，化工板块Q3净利润同比增长26%，我国化工上市公司业绩已于2020年Q1探底，Q2收入环比小幅下降而净利润扭亏为盈，Q3净利润则大幅复苏；3）化工行业整体PE已由底部的14.12反弹至30.20倍、PB已由底部的1.49反弹至2.50倍。随着国际油价反弹，化工景气指数已大幅提升。

化工

登录网站查看更多数据