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怎样理解伊利毛利率与竞争者逐渐拉大差距确切的情况?
行业进入成熟期，整体呈现低增长态势，寡头垄断龙头伊利净利率不断与竞争者拉开差距。随着行业进入低速增长期，龙头的优势逐渐体现，伊利不断向高端产品布局，毛利率提升迅速，与其主要竞争者蒙牛拉开了差距。伊利民营体制效率较高，体现在其对于费用的控制能力上，前期销售费用率高，主要用于打造品牌和建立渠道，其从06年开始在国内建立深度分销体系，实现产销一体化，降低物流成本，同时在全球布局奶源基地，降低成本波动的影响。从2013年起前期的投入产生效果，其销售费用率已经连续4年低于竞争对手，未来随着其龙头地位进一步稳固，凭借规模优势，有望进一步降低销售费用率。高毛利率叠加低销售费用率，使得伊利的净利率在最近几年保持稳定增长，与竞争者逐渐拉大差距，推动其收入、净利润持续提升，96年以来的净利润CAGR高达29.34%。如果我们参考国外的巧克力和烟草行业，预计进入成熟期后，拥有规模优势、品牌优势的龙头伊利的盈利能力会继续稳定的提升。
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